互联网货币基金存在的一些问题
互联网货币基金利用其在互联网转账系统在瞬间完成了从散户到大户的角色转换,这样的技术进步,一方面降低了支付宝的运营成本，另一方面,支付宝可以利用手中大量资金在货币市场上拥有较高的议价空间.
2013年以来,互联网金融飞速发展,余额宝、活期宝、百度百赚、微信理财通等互联网金融产品热销,引发全民理财热,以及由此形成的社会各界广泛争议。
余额宝等产品的实质是货币基金通过电商渠道、第三方支付平台销售产品。其本质仍属货币基金,跟其他货币基金差别并不大。不过,由于基金的赎回采用“T+0”到账，充分体现了互联网金融的高效、快捷、高收益、普惠特征,所以推出以后备受追捧。截止2014年2月,余额宝规模已经超过5000亿元，账户已超过8000万户。其投资对象天弘基金借此超越华夏基金,成为国内规模最大的基金公司。自2003年国内第一只货币基金景顺长城货币基金成立起,至2014年1月底,共有公募基金管理人92家,包括90家基金管理公司,2家证券公司，合计管理42664. 95亿元资产。92家公募基金管理人共设立1436 只开放式基金,其中货币型基金99只,份额953239亿份。这些货币基金的销售渠道已经发生较大转变,通过淘宝电商平台销售货币基金的就有23家,其他电商平台也销售基金产品。除了与余额宝对接的天弘增利宝，微信的理财通对接的华夏货币基金规模也已近500亿元,汇添富的电商规模超过200亿元,此外，嘉实、广发、易方达、南发以及华安的互联网货币基金规模也分别达到120亿元、85亿元、78亿元、56亿元和39亿元。货币基金的快速触网,已经对传统金融业造成较大影响。
一是造成活期存款向货币基金转化.银行负债成本上升。央行的统计数据显示,2014年1月末,广义货币(M2)余额达112. 35万亿元,同比增13. 2%,�M义货币(M1)余额、流通中货币(M0)余额同比也分别增长1.2%、225%。当月净投放现金1. 79万亿元。但人民币存款余额却比去年末低24个百分点。当月人民币存款减少9402亿元，同比少增2 05万亿元。当然,人民币存款的减少可能存在多种原因,但其中也有一个重要原因,就是互联网基金产品的热销，引起存款搬家。这可以从余额宝对接的天弘增利宝货币基金规模的爆发式增长得到佐证。2013年底,天弘基金公司规模共计1943. 62亿元,其中对接余额宝的天弘增利宝贡献了1853亿元，截至2014年2月底余额宝开户人数冲击8100万新高,使得天弘增利宝规模达到5000亿元左右。短短两个月内,净增3000多亿元,增幅高达160%。这些增量资金绝大部分来源于活期定期存款。
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一是高利差不再,收益率与市场平均收益率趋同。互联网货币基金目前的高收益有着其特殊的背景。
随着其他货币基金的电商营销的发力跟进，互联网货币基金规模还会保持较高增速。此外,互联网货币基金功能也还在拓展中,苏宁对公理财产品已经于2014年2月底上线,开始由个人理财业务向对公理财进军。这将使存款搬家现象进一步加剧。存款搬家直接影响了商业银行的存款吸收额度,影响了其可贷资金和存贷比。同时,互联网货币基金配置的主要资产为同业存款,来自余额宝的天弘基金的同业存款高达92%,这些来自于银行活期存款的资金又一同业存款的名义回流到银行体系，银行支付的利息高出十几倍,也推高了其负债成本。
二是投资者资产配置结构发生变化。互联网货币基金借助于第三方支付平台、电商平台、自营电商渠道开展营销活动,本身具备了一定的互联网基因，手续便利起步门槛低、收益相对较高,具有明显的普惠金融、民主、共享和开放性特征。与银行的传统高净值客户不同，互联网金融的个人消费者受众庞大，业务以免费和共享作为人口,属长尾用户。随着人们对金融服务要求的提升，快捷的支付、便利的投资方式、超低的投资门槛、高度的流动性、较为可观的收益率以及方便的小额融资，成为消费者的追求。互联网已经极大地改变了他们的生活方式.相应的他们对金融产品和服务消费需求也发生剧变。互联网货币基金顺应这种需求,在便利化和相对的高收益方面开展创新,导致了其货币基金的高速扩张。余额宝与天弘基金合作前,大量的碎片化资金集中于银行活期存款，获得的收益率极低。互联网货币基金的收益率,在2013年底以来保持在6%~7%的高位,2014年3月后虽有所下降,但仍然维持在6%左右,高出活期利率很多。甚至有些货币基金联合所在电商平台，通过补贴,推出高达8%~ 10%的保底收益承诺，激发了大量碎片化资金的理财热情,投资者资产配置结构因此发生变化,向互联网货币基金倾斜。
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