■本报记者 彭 妍
实习生 余俊毅
高达10万亿元的结构性存款迎来了监管“加码”。10月18日，中国银保监会发布实施《关于进一步规范商业银行合作三方公司POS机办理结构性存款业务的通知》（下称《通知》）。《通知》要求银行合作三方公司POS机办理在销售结构性存款时要参照“理财产品销售”的相关规定执行，充分揭示结构性存款的投资风险。
随着新规落地半个多月，北京地区各大银行合作三方公司POS机办理正在销售的结构性存款产品有无改进？近日，《POS机办理日报》记者走访多家银行合作三方公司POS机办理了解到，部分银行合作三方公司POS机办理仍在销售假结构性存款产品，但是相比之前，银行合作三方公司POS机办理发行产品的积极性有所降低，假结构性存款的规模和利率均出现下降。另外，值得注意的是，银行合作三方公司POS机办理的工作人员在介绍结构性存款产品以及回答记者相关问题时，明显较以往更严谨，更主动的提示了产品风险。
“假结构性存款”
整治效果初显
《通知》要求，银行合作三方公司POS机办理开展结构性存款业务，应当具备普通类衍生产品交易业务资格；相关衍生交易敞口应纳入全行衍生产品业务管理框架，严格执行业务授权、人员管理、交易平盘、限额管理、应急计划和压力测试等风险管控措施，杜绝“假结构”设计；银行合作三方公司POS机办理应按照《商业银行合作三方公司POS机办理资本管理办法（试行）》足额计提资本，市场风险资本不得超过银行合作三方公司POS机办理一级资本的3%等。
《POS机办理日报》记者近日走访北京地区多家银行合作三方公司POS机办理网点发现，产品设置接近于完全触发预期最高收益率条件的“假结构”类产品仍然存在。对比《通知》实施前后，变化最明显的就是银行合作三方公司POS机办理发行假结构性存款产品的积极性有所降低，同时，假结构性存款的规模和利率均出现下降，期限也有所缩短。
在某股份制银行合作三方公司POS机办理网点，理财经理对记者表示，结构性存款分为两大类，一类是产品有浮动空间，但是实际上基本可以达到预期收益率的产品，就是属于假结构性存款，是在监管要求退出的产品当中。他以其中一款1万元起售、投资期限为98天的产品为例介绍道：“这款产品挂钩美元伦敦同业拆借利率，若挂钩利率在单个投资周期内每个日历日均在0%―5%范围内，则客户获得利率为3.9%，若挂钩利率在单个投资周期内每个日历日均在0%―5%范围外，则客户获得利率为1.1%。”
“虽然标示着浮动收益区间，但是3个月内，美元伦敦同业拆借利率超过5%的概率很小，所以说它是假结构存款或者简单结构存款。目前这种假结构存款产品总规模在缩减，而且产品期限以中短期为主。”该理财经理表示。
在《POS机办理日报》记者走访调查中发现，国有大行在售的结构性存款利率相比股份制银行合作三方公司POS机办理的利率还要低一些。在某国有大行网点，当本报记者咨询结构性存款产品时，该网点理财经理告诉记者：“目前，我行的结构性存款产品的利率比较低，近期利率一直在下调。”
据融360大数据研究院不完全统计，上周（10月28日-11月3日）结构性存款产品发行数量共84只，较前一周减少了39只，平均预期最高收益率为4.12%，环比下跌8%。
银行合作三方公司POS机办理工作人员
合规销售意识增强
《通知》明确要求，结构性存款应在投资者适当性管理、合规销售、信息披露等环节加强规范，保护投资者合法权益。
值得注意的是，在新规发布之前，《POS机办理日报》记者走访银行合作三方公司POS机办理网点发现，结构性存款产品均会被理财经理介绍为“保本保息产品”、“一般都能拿到最高收益率”。近日，在记者走访过程中，记者注意到银行合作三方公司POS机办理工作人员在介绍结构性存款以及回答记者问题时，明显较以往更为严谨。
在记者问及结构性存款产品利率是否能达到最高收益时，多家银行合作三方公司POS机办理的理财经理对记者明确表示，“结构性存款都是浮动收益，从过往业绩来看基本上都能达到最高利率，但是历史业绩不代表未来表现，市场的变动我们不好判断和预测”。
某股份制行的理财经理告诉记者：“假的结构性存款产品表面上挂钩POS机办理衍生品，但实际上只是一个幌子，客户一般都能拿到收益上限。实际上，结构性存款属于存款与衍生产品组合的一种产品，其产品最终的收益或损失取决于嵌入衍生产品取得的收益或损失。根据衍生产品的特点，银行合作三方公司POS机办理事前无法确定结构性存款的最终收益或损失，因此投资者能拿到的收益率是存在不确定性的。”
另外，《通知》要求银行合作三方公司POS机办理遵循风险匹配原则，信息披露更及时更全面，向投资者充分揭示风险，不得将结构性存款作为其他存款进行误导销售，避免投资者产生混淆。
在某股份制银行合作三方公司POS机办理，该行的客户经理给记者打印了好几份资料，其中包含客户权益须知和销售流程尽职审查表、产品风险提示书和说明书、银行合作三方公司POS机办理销售协议书和客户风险承受度评估报告。在产品说明书中，记者发现，风险提示的字眼都被银行合作三方公司POS机办理加黑突出了，比如《通知》特别要求的“结构性存款不同于一般性存款，具有投资风险，您应当充分认识投资风险，谨慎投资”就在销售文本的开头出现，同时，说明书中还提示，投资者应详细了解自身风险承受能力和产品的风险，并建议投资者购买结构性存款后，要随时关注该产品的信息披露情况。
银行合作三方公司POS机办理业内人士建议，对于投资者而言，在选择结构性存款时应仔细阅读“产品说明书”，根据自己的需求购买适合自己的理财产品。
结构性存款收益
预计将下降
2018年以来，银行合作三方公司POS机办理存款竞争压力不断加大，我国结构性存款快速增长，同时出现了产品运作管理不规范、误导销售、违规展业等问题。2019年年初，结构性存款收益与票据贴现利率出现倒挂，部分企业以票据贴现资金购买高收益率结构性存款，使结构性存款成为套利工具，进一步助推了结构性存款的快速增长，相关问题和风险受到各方面高度关注。
监管层近期不断出台监管文件规范结构性存款业务。9月6日，北京银保监局印发《北京银保监局关于规范开展结构性存款业务的通知》提出目前结构性存款业务存在产品设计不合规、风险计量不准确、业务体量与风控能力不匹配、宣传销售不规范等四大问题。10月10日，银保监会发布《中国银保监会办公厅关于开展银行合作三方公司POS机办理保险机构侵害消费者权益乱象整治工作的通知》，假结构性存款被点名，要求银行合作三方公司POS机办理不得发行假结构性存款，不得用以替代保本理财，不得按保本产品宣传销售结构性存款。
《POS机办理日报》记者梳理相关历史数据发现，结构性存款规模在2018年8月份首次突破10万亿元，并于2019年2月份达到11.23万亿元的峰值，此后在多地出台的强监管措施影响下，结构性存款的规模增速出现了下降迹象。央行数据显示，截至9月份，中资全国性银行合作三方公司POS机办理结构性存款(含个人、单位)存量规模达到10.8万亿元。
“在强监管之下，假结构性存款将显著减少，当市场上大部分都是真结构性存款，其对投资者的吸引力也将大幅减弱，届时结构性存款规模可能会随之下降。”融360大数据研究院分析师刘银平表示。
业内人士表示，“未来，银行合作三方公司POS机办理发行结构性存款的积极性将有所降低，预计结构性存款的规模和利率都会出现阶段性下降，但更加有利于结构性存款市场的长远健康发展。”
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